Comment estimer la juste valeur marchande de votre entreprise ?

La valeur d’une entreprise est une information clé dans de nombreuses situations. Cet indicateur fournit une estimation à un moment donné, en tenant compte de divers aspects, dont certains peuvent être financiers et d’autres non financiers. Il peut donner une réponse claire par rapport à de nombreuses questions. Vous souhaitez par exemple savoir si votre entreprise ou votre activité est influente sur le marché ? Est-elle stable ? Dispose-t-elle de belles perspectives de développement ? En connaissant la juste valeur marchande d’une entreprise, vous disposez d’une information essentielle vous permettant de prendre une variété de décisions, éclairées, stratégiques et financières. Propriétaire d’entreprises, dirigeant ou investisseur, découvrez les processus les plus efficaces pour déterminer la valeur d’une entreprise.

Valeur d’une entreprise : trois méthodes courantes pour l’estimer

De nombreuses données peuvent être exploitées dans le cadre de l’estimation de la valeur d’une entreprise. Parmi ces informations se trouvent par exemple le chiffre d’affaires, qui indique les revenus générés par l’entreprise, et les bénéfices nets, qui peuvent brosser un tableau de sa rentabilité.

D’autres renseignements sont également importants. La comptabilisation de la trésorerie et des dettes permet par exemple d’avoir une idée globale de sa santé financière, tandis que la croissance des revenus et des profits peut aussi proposer un aperçu de son potentiel futur.

Le nombre de clients et leur satisfaction, ainsi que la part de marché de l’entreprise, sont également d’autres indicateurs significatifs. Ils donnent aussi l’opportunité d’estimer sa performance et sa compétitivité globales.

De ces nombreuses données, lesquelles permettent d’estimer la juste valeur d’une entreprise ?

La juste valeur marchande d’une entreprise peut être considérée comme une estimation objective de ce qu’elle vaut sur le marché. Cette valeur tient compte d’un ensemble de caractéristiques comme ses actifs, ses revenus, ses perspectives de croissance, sans oublier le contexte économique dans lequel elle évolue. Elle représente aussi le montant qu’un acheteur rationnel est prêt à payer et qu’un vendeur peut accepter dans une transaction libre et équitable, sans pressions externes.

La valeur d’une entreprise prend aussi en compte plusieurs autres facteurs. Sa performance financière, la qualité de sa gestion, sa position concurrentielle, ainsi que les risques spécifiques liés à son secteur d’activité sont par exemple des éléments qui peuvent aussi aider à l’évaluer.

Pour déterminer cette juste valeur, un éventail de méthodes d’évaluation est accessible :

L’approche fondée sur les actifs : 

Si vous souhaitez valoriser votre entreprise, la méthode des actifs est une approche à la fois classique et intéressante. Cette technique d’évaluation consiste à déterminer la valeur de votre entreprise en se basant sur la somme de ses actifs nets. Elle repose sur l’idée que la valeur de votre activité entrepreneuriale peut être estimée en additionnant la valeur de tous ses actifs, puis en déduisant ses passifs. Plusieurs étapes sont nécessaires lors de la réalisation de cette procédure :

• Définir les actifs de votre entreprise

La première étape de cette méthode consiste à recenser tous les actifs de l’entreprise. Ceux-ci peuvent être de nature tangible ou intangible. Les actifs corporels ou tangibles incluent les biens physiques comme les machines, les bâtiments, les stocks, et les véhicules. Les actifs incorporels ou intangibles quant à eux comprennent les éléments comme les brevets, le savoir-faire, les marques et la réputation de l’entreprise.

• Estimer les actifs identifiés

Lorsque les actifs sont identifiés, il est nécessaire de les évaluer à leur juste valeur marchande. Pour les actifs corporels, l’évaluation peut être réalisée en prenant en compte le coût d’achat initial, la dépréciation accumulée et la valeur de remplacement actuelle sur le marché. Les actifs incorporels sont souvent plus complexes à évaluer, car ils nécessitent des méthodes spécifiques, comme l’analyse des flux de revenus futurs qu’ils peuvent générer par exemple ou la comparaison avec des transactions similaires.

• Déduire les passifs

Après avoir estimé la valeur totale des actifs, il faut déduire les passifs de l’entreprise pour obtenir la valeur nette. Les passifs incluent toutes les dettes et éventuelles obligations financières de l’entreprise, telles que les prêts bancaires, les créances envers les fournisseurs ou les obligations fiscales. La différence entre la valeur des actifs et celle des passifs représente la valeur nette de l’entreprise.

• Ajuster au besoin pour les actifs spécifiques

Dans certains cas, des ajustements peuvent être nécessaires pour des actifs spécifiques qui ont une valeur stratégique ou un potentiel de rendement exceptionnel. Une entreprise peut par exemple posséder une marque très connue dont la valeur dépasse largement son coût comptable. Ces ajustements permettent de mieux refléter la valeur réelle des actifs dans le contexte du marché.

La méthode des actifs est particulièrement pertinente pour les entreprises ayant un patrimoine matériel important, comme les entreprises industrielles ou immobilières. Elle peut être moins adaptée pour les entreprises de services ou celles basées sur des technologies, pour lesquelles la valeur réside davantage dans les actifs incorporels ou dans les perspectives de croissance future. Cette méthode ne prend pas, non plus, toujours en compte la rentabilité future de l’entreprise.

L’approche fondée sur les bénéfices : 

Cette technique de valorisation d’entreprise se concentre davantage sur la capacité future de votre entreprise à générer des profits. Cette approche est l’une des applications de la technique de valorisation appelée méthode de la rentabilité ou méthode des multiples. Elle considère que la valeur de votre activité est étroitement liée à ses résultats financiers à venir et à ses perspectives de croissance. Plusieurs critères peuvent être analysés pour mener à bien la méthode des multiples pour valoriser une entreprise, à l’instar des bénéfices futurs ou des flux de trésorerie à venir. Parmi les étapes indispensables lors de l’utilisation d’une approche fondée sur les bénéfices, il est nécessaire de :

• Prévoir les bénéfices futurs

La première étape consiste à imaginer les bénéfices que votre entreprise est susceptible de générer chaque année, pour les périodes à venir. Cette projection est basée sur l’analyse des données financières historiques de l’entreprise, des tendances du marché, de la concurrence et d’autres facteurs pertinents. La précision de la prévision est cruciale, car elle a un impact direct sur la valeur estimée de l’entreprise.

• Déterminer un multiple d’actualisation et calculer la valeur de l’entreprise

La méthode consiste ensuite à multiplier les bénéfices par un coefficient, appelé coefficient d’actualisation. Ce multiple peut par exemple représenter l’inverse du taux de rendement attendu par un investisseur pour compenser le risque lié à son investissement dans votre entreprise. Ce taux peut être influencé par des facteurs tels que les taux d’intérêt du marché, le risque inhérent au secteur d’activité et la situation financière de l’entreprise. Si le candidat à l’achat de votre entreprise s’attend à un rendement annuel de 25 % de son investissement, le taux d’actualisation sera alors de 1/25 % ou une multiplication par 4, car 1/25 % = 4. Pour une entreprise dont les bénéfices envisagés sont de 250 000 $, par exemple, sa valeur estimée est ainsi de 250 000 x 4 ou 1 000 000 $ selon cette méthode d’estimation.

L’un des avantages de l’approche fondée sur les bénéfices est de tenir compte de la rentabilité future de votre entreprise. Cette technique permet par ailleurs de comparer des entreprises de différentes tailles et de différents secteurs d’activité. Malgré tout, cette méthode a ses limites puisque la prévision des bénéfices futurs peut être parfois complexe et subjective. Le choix du taux d’actualisation peut aussi influencer considérablement la valeur estimée de l’entreprise.

Approche fondée sur le marché : 

La méthode d’évaluation fondée sur le marché utilise des comparaisons avec des entreprises similaires sur le marché pour estimer sa valeur. Cette approche s’avère particulièrement pertinente lorsqu’il existe des données de transactions récentes d’entreprises comparables.

• Identifier des entreprises comparables : 

La première étape consiste à identifier des entreprises comparables, c’est-à-dire des entreprises similaires à la vôtre en termes de secteur d’activité, de chiffre d’affaires, de nombre d’employés, de zone d’activité et de modèle d’entreprise.

• Choisir des ratios de valorisation : 

Une fois les entreprises comparables identifiées, il faut choisir les ratios de valorisation appropriés pour réaliser une comparaison. Les ratios de valorisation permettent de comparer la valeur de l’entreprise à une variable financière pertinente, comme les ventes, les bénéfices ou l’actif net. Parmi les ratios de valorisation couramment utilisés, on retrouve par exemple le ratio prix/ventes qui compare la valeur de l’entreprise à son chiffre d’affaires annuel ou le ratio prix/bénéfices qui fait un rapprochement entre la valeur de l’entreprise et son bénéfice net. D’autres ratios peuvent aussi être utilisés, comme le ratio valeur d’entreprise/bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements, qui permet un rapprochement entre la valeur de l’entreprise et son EBITDA ou sa rentabilité opérationnelle.

Les ratios de valorisation doivent être ajustés pour tenir compte des différences spécifiques entre ces entreprises et celle qui est évaluée. Une entreprise ayant un meilleur potentiel de croissance pourrait par exemple justifier d’un ratio de valorisation plus élevé. Une fois les ajustements effectués, il est possible d’appliquer les ratios à l’entreprise évaluée pour estimer sa valeur.

• Collecter des données financières : 

Recueillir des informations financières autour des entreprises similaires est indispensable pour calculer les ratios de valorisation. Ces données sont généralement disponibles publiquement pour les sociétés cotées en bourse. En revanche, l’accès aux données financières d’entreprises non cotées peut s’avérer plus complexe.

Cette méthode, basée sur le marché, est assez simple et facile à comprendre et elle tient compte de données actualisées. Elle est particulièrement pertinente lorsque des données de marché fiables et comparables sont disponibles. En revanche, si le marché est volatil ou s’il existe peu d’entreprises comparables pour réaliser l’évaluation, les résultats proposés par cette méthode peuvent être imprécis.

En combinant ces différentes méthodes de valorisation, il est possible d’obtenir une image plus complète et précise de la valeur réelle de votre entreprise.

Les différents facteurs influençant la valeur d’une entreprise

La valeur de votre entreprise repose sur une multitude de facteurs interdépendants. Leur analyse approfondie, en tenant compte du contexte spécifique de l’entreprise et de son environnement, est essentielle pour obtenir une évaluation complète et réaliste.

Le taux de croissance des ventes et des bénéfices fait par exemple partie des facteurs déterminants pour estimer la valeur d’une entreprise. Les activités à forte croissance ont généralement une valorisation plus importante. La capacité de votre entreprise à générer des liquidités est aussi fondamentale pour sa survie et sa croissance. Les flux de trésorerie disponibles sont un indicateur important de son coût.

La position de l’entreprise sur le marché par rapport à ses concurrents est aussi un autre élément important. Une entreprise leader sur son marché avec un avantage concurrentiel durable aura toujours une valeur plus élevée par rapport à des concurrents. La taille, la fidélité et la rentabilité du réseau de clients d’une entreprise sont également des éléments clés. Un réseau de clients solide et diversifié est un atout précieux. L’expérience et la vision de l’équipe de direction influencent directement la performance de l’entreprise et, par conséquent, sa valeur. 

Pourquoi connaître la valeur d’une entreprise est une démarche importante ?

Vous envisagez de céder votre entreprise, de fusionner avec une autre enseigne ou tout simplement d’ouvrir son capital à des investisseurs ? Avoir une idée de sa valeur est indispensable pour toutes ces situations. Connaître la valeur de votre entreprise n’est pas seulement un exercice financier, mais un outil stratégique indispensable pour guider vos décisions, attirer des investisseurs, et assurer sa pérennité. Cette démarche vous permet de vérifier et de garantir que votre entreprise évolue de manière durable et prospère.

Vous avez la possibilité d’utiliser la valorisation pour orienter votre planification stratégique et financière. En connaissant la valeur actuelle de votre entreprise, vous pouvez mieux évaluer l’impact d’opérations essentielles comme l’expansion, la diversification ou l’amélioration de l’efficacité opérationnelle. De plus, une compréhension claire de la valeur de votre entreprise vous permet aussi d’optimiser son financement, en choisissant les meilleures options pour lever des capitaux.

Dans le cadre d’un projet de fusion ou d’acquisition ou tout simplement d’une vente, avoir connaissance de la valeur de votre entreprise est aussi indispensable pour les parties impliquées. Pour l’acheteur, cet indicateur permet de s’assurer que l’entreprise n’est pas surévaluée. En ayant connaissance de la juste valeur de son entreprise, le vendeur peut fixer un prix de vente adéquat. Ainsi, une évaluation précise facilite les négociations en fournissant une base objective pour discuter du prix d’achat ou de vente.

Quel est l’intérêt de recourir aux services d’un consultant ?

Un consultant possède une connaissance approfondie des méthodes de valorisation, des tendances du marché, et des facteurs économiques qui influencent la valeur des entreprises. Grâce à son expérience, il est capable d’analyser en détail les aspects financiers, opérationnels, et concurrentiels de l’entreprise, afin de fournir une estimation précise et réaliste. Cette expertise est particulièrement précieuse dans des situations complexes où une simple évaluation interne pourrait manquer de rigueur ou d’objectivité.

Au-delà de l’évaluation de la valeur marchande, un consultant offre souvent des services connexes qui peuvent faciliter le processus de vente ou d’acquisition. Par exemple, pour les dirigeants souhaitant vendre leur entreprise, le consultant peut les aider à préparer l’entreprise pour la vente, en optimisant ses finances ou en améliorant sa présentation aux acheteurs potentiels. Pour ceux qui cherchent à acquérir une nouvelle entreprise, le consultant peut fournir des analyses comparatives, des évaluations de synergies et des conseils sur les négociations, renforçant ainsi la position du dirigeant.

Conclusion

L’évaluation d’une entreprise permet de saisir les meilleures opportunités qui se présentent, mais aussi de préparer l’entreprise pour une croissance durable et prospère. L’incertitude est susceptible de freiner le succès d’une organisation : pour mieux prendre le contrôle, il est indispensable de connaître la véritable valeur de votre entreprise. Faites appel à nos services pour avoir une idée de la valeur actuelle de votre entreprise sur le marché.